Anställningsoptioner: För tidiga övningsrisker av John Summa. CTA, PhD, grundare av HedgeMyOptions och OptionsNerd Skatter är aldrig ett roligt eller roligt ämne men när du kan visa hur mycket du kan skjuta upp och slutligen minska i skatter när du undviker för tidig träning kan det få tårar i ögonen om du Lärt sig detta för sent, särskilt eftersom alternativ finns i form av säkring. Skatteskulder för ESO: er Den största nackdelen med för tidig träning är den stora skattehändelsen som den inducerar, tillsammans med det förlorade tidsvärdet. Du beskattas till vanliga räntor på den inneboende värdet vinsten (spridningen mellan aktiekurs och aktiekurs, om alternativen är över vatten) och den skatt kan vara så hög som 40. Värre är att det är samma år som betalningsår och betalas ut träning. Om du har kapitalförluster någon annanstans i din portfölj, kan du dessutom ansöka om upp till 3000 kronor per år av dessa förluster mot dessa ersättningsvinster som en kompensation för skatteskulden. Så det är svårt att minska skulden mycket när den för tidiga träningen är klar. Och när det är klart kan det inte ångras. (Gör så mycket som möjligt av din avkastning, läs Ge dina skatter lite kredit.) Nu när du har förvärvat lager som förmodligen har uppskattats i värde (spridning mellan aktiekurs och lösenpris) står du inför valet av antingen likvidation eller innehav. Här kan det bli ännu mer riskabelt. Kanske har du utövat och planerat att likvida. Om du antar att du inte har någon förändring i aktiekursens pris från det datum då träningen har genomförts, är det ingen förändring i resultatet. Du har dina efter skattvinster inlåsta och du kan göra vad du vill med dem. Men om du håller beståndet eller en del av det och sedan likviderar du med eventuella vinster (över aktiekursen på utövningsdagen (som nu är ditt grundpris), kan du medföra ytterligare skatteskulder i form av kortfristiga Kapitalvinster De är skyldiga samma år som du betalade ersättningsskatten. Du måste hålla aktierna i mer än ett år och en dag från och med träningsdagen för att få de lägre långfristiga kursvinsterna. Därför Kan sluta betala två skatter - ersättning och realisationsvinster. Så i allmänhet, när en övning har gjorts, beskattas eventuella vinster under det skatteåret till den kortsiktiga kapitalvinstgraden. Om du måste träna i förtid är det smart Att diversifiera vinsterna till andra tillgångar, helst tillgångar som inte är korrelerade, för att undvika förluster som inte kommer att hjälpa till mycket när det gäller offsets. Ett exempel Till exempel är ett annat scenario värt att överväga här att många ESO-innehavare tyvärr kan hitta Vi står inför. Vi säger att du h Ave ESOs ger dig rätt att köpa 1000 aktier i XYZ-aktier på 50 och aktien handlas på 75 med fem år till utgången. Du är orolig över aktiemarknadsutsikterna och du bestämmer dig för att utöva dina ESO: er för att låsa in de 25 euro per vinst (internt) på ESO. När du ger prematur övningsmeddelande och får beståndet på 50, bestämmer du dig för att lämna några (hälften av lagret) på bordet för att säkra dina insatser för mer uppåtsvinster. Under tiden lägger du ditt börsförsäljning framåt (från andra hälften) i CD-skivor. (Gör CD-skivor leverera på någon marknad Läs Er CD-skivor gott skydd för björnmarknaden för att få reda på.) Antag att du sålde 500 aktier på 75 för en 12 500 vinst efter din fulla träning (75 - 50 25 x 1.000 25 000). I det här fallet skulle du ha nettovinst efter skatt på 2500 (kom ihåg, du betalade ersättningskatt på inneboende för hela 1000 aktier, även om du bara säljer 500). Under tiden håller du 500 aktier som köpts till 50 fortfarande, med en bas på 75, med 12 500 i orealiserade vinster (men betald skatt). Men då säger vi att du senare upplever en nedgång i aktiekursen tillbaka till 50 från 75 före årets slut. Den andra osålda positionen har nu gått förlorad (eller givet tillbaka) 25 per aktie, eller 12 500, sedan du förvärvade aktierna genom träning (det förlorade värdet var redan beskattat). Nu har du förlorat 12 500, och om du likviderar kan du bara deklarera förlusterna som realisationsvinster förluster upp till 3000 i samma skatteår, medan resten gäller över kommande skatteår upp till 3000 per år. Därför har du tillsammans med skattemässiga konsekvenser betalat 10 000 kompensationsskatter på full övning, låst med 2500 efter vinstvinster genom försäljning av 500 aktier efter träning och gjorde ingenting på andra hälften av de 1000 aktierna (ändå Har förluster på 12 500, upp till 3 000 av vilka du kan skriva ut det året och efterföljande år). För att återskapa, insåg du 12 500 med försäljningen av 500 aktier, betalade 10 000 i kompensationsskatt på 25 000 övningsvinster, gjorde inget på de andra 500 aktierna, eftersom priset gick tillbaka till 50 men har 3.000 du kan använda som skatteavräkning. Så, för att du säkrade genom att likvida hälften behöll du efter skattvinsterna till 5.500. Men det här räknar inte förlorat tidvärde från den tidiga träningen, vilket förmodligen skulle vara ungefär en tredjedel av alternativets ursprungliga verkliga värde, kanske så mycket som 10 000. Dessutom har du inte längre potential att få uppåtgående rörelse i beståndet. Hade du hållit dig - ett worst case scenario - du skulle ha betalat 10 000 i skatt på träning och lämnats med din ersättning, och avslöja precis hur viktiga skattefrågor är för ESO-innehavare. Oväntad avgift Andra problem med tidig eller för tidig övning innebär att man får pengarna att göra övningen och förvärva beståndet (och betala skatt). Som vi såg ovan kan detta vara ganska högt (du måste betala 50 000 övningen plus 10 000 i skatt för att förvärva beståndet). Ibland kommer emellertid arbetsgivare att ordna en kontantlös övning, varigenom en mäklare kommer att lämna pengarna för att tillåta träningen. Men här har du fortfarande kvarhållande bort när övningen inträffar. Intäkterna (eget värde) beskattas som ordinarie inkomst. (Hitta de dolda avgifterna i din portfölj för att öka din avkastning i de dolda kostnaderna för investeringar.) Även om det finns andra scenarier som kan undersökas, är poängen här att visa hur skattehändelser (av två slag - kompensation och kapitalvinster - Det kan vara ganska tungt och otillräckligt. Därför bör beslut fattas med hjälp av professionell redovisningshjälp. Personaloptioner: Risk och belöning i samband med att äga ESOs av John Summa. CTA, PhD, grundare av HedgeMyOptions och OptionsNerd När du håller ESOs, som anställd, kommer du alltid att ha vissa risker, i motsats till vad du tror eller får veta. Minns från tidigare kapitel i den här handledningen om att du håller alternativ med en förväntad tid till utgången, kan dina ESO: er därför ha betydande tid Värdet även om det är av pengarna (det vill säga under vatten). Det beror på hur långt under vattnet och hur mycket tid som är kvar till utgången. (Vad är din risk toleransnivå? Ta reda på Risk Tolerance Onl Y berättar halva berättelsen.) Vi kommer att arbeta med den gemensamma 10-åriga ESO-stipendietiden till utgången. Så snart du har fått bidrag från din arbetsgivare, skulle du normalt inte ha någon inneboende risk eftersom optionen beviljas till aktiekursen, vanligtvis vid slutet av handeln på dagen för beviljandet. Därför är din träningsobjekt, eller strejkpris, lika med det snabba priset på bidragsdagen och dina ESOs är i pengar från början. Många tror att de inte har något värde eftersom du inte kan sälja dem och bara kan skörda en vinst från aktiekursen överstiger priset eller komma in i pengarna. När det inträffar intrinsic value visas och du enkelt kan bestämma deras värde (inneboende). Men misstaget förstår inte att det finns tidsvärde på alternativet, även på bidragsdagen. Och det innebär en stor möjlighetskostnad om du utövar för tidigt. Faktum är att dina ESO: er kommer att ha det högsta tidsvärdet vid antagning (förutsatt att volatiliteter inte hoppa strax efter förvärv av alternativen). Så med en sådan stor tidsvärde komponent, du faktiskt har värde, och därmed har du värde i fara. Den mest traditionella ESO-planeringen ignorerar detta värde i fara, vilket är olyckligt. Kom ihåg att tidsvärdet, inte bara inneboende värde, är din ersättning, så att förlora tidvärdet är som att blöda bort en del av din lön. Din ESO värderas av din arbetsgivare på stipendagen för kostnadsändamål, så tidvärdet räknas på balansräkningen. För referenser skull borde du göra detsamma. Efter att ha fått ett ESO-bidrag från din arbetsgivare är det viktigt för dig att förstå hur man planerar förvaltningen av dina potentiella risker och belöningar samtidigt som du håller alternativen, inklusive tidvärde i fara. (För mer information, se Viktigheten av tidsvärdet.) Hållbarhet fram till utgångsdatum Som du kan se i Figur 6 (nedan) kommer den potentiella vinsten och förlusten från att hålla en ESO med strejk från 50 till utgången (förutsatt att 60 volatilitetsnivåer och 10 År till utgångsdatum), är ganska grim. Om lagret är exakt var det var på bidragsdagen förlorar du 35.000 i tidvärde. Du är kvar med ingenting. Du har spelat i själva verket på en aktiekursökning som inte uppstod. Tänk på hur ofta företagsaktier går ner - inte upp i värde. Om du har turen att få aktiekursen vid 110 vid utgången, skulle du ha 60 000 i värde på ESO: erna (110 000 - 50 000 60 000 spridningsvinst). Men du slängde bort 35.000 i tidsvärdet genom att hålla det till utgången, vilket ger en nettovinst på bara 25.000 pretax. När du har en faktor i den ordinarie inkomstskatten som tillämpas på vinster från att träna (tillämpas på 60 000, inte 25 000), är du kvar med 36 000 (40 x 60 000 24 000 i ersättningsskatt som betalas vid träning till arbetsgivare). Om du drar bort förlorat tidvärde, lämnas du med netto efter skattvinst på bara 1000 i vinster (36 000 - 35 000 1 000). Vad som inte är väl begripat av ESO-innehavare är blödning av tidvärde, vilket i själva verket är en förlust men inte avdragsgill. Medan det finns sätt att säkra tidsvärdet och fånga det som potentiell inkomst, har väldigt få ekonomiska planerare eller förmögenhetsförvaltare erfarenheten att gå ner på den vägen. När det här är rätt gjort är det dock möjligt att ta ut pengar ur dina ESO genom att sälja listade samtal. Ett ämne som ligger utanför omfattningen av denna handledning. Figur 6: ESO PampL med 50 strejk och 10 år till utgången vid beviljande. Antal har avrundats till närmaste tusen. Figur 7: ESO representerar 1 000 aktier av aktier och har ett lösenpris på 50 och verkligt värde på 35 000 med 10 år till utgången. Innan vi tittar på några av de problem som inte gäller för att löpa ut, kan vi ta en titt på resultatet av ett håll till dess att det löper ut mot tidvärdet och skattekostnaden. Om du bara håller din position till utgången och sedan utövar, i Figur 7 kan du se ett schema för efter skatt, nettoförlängningsvinster och förluster för nettovärdet. Värderingsdiagrammet visar att de faktiska vinsterna till ett pris av 120 vid utgången är bara 7 000. Bruttoresultatet är 70 000 (värdet av optionerna vid utgången). Men 35 000 i tidsvärdet blöts bort under den tioårsperiod som antagits här och 28 000 i ersättningsskatt betalades på bruttovinsten på 70 000 vid träning. Ta ut 35 000 i tidvärde och du är kvar med 7 000 i nettovinster. Observera att breakeven-priset är 109 för aktiekursen när du inkluderar tidsvärdesförlusten i ekvationen, vilket framgår av Figur 7. När en övning begärs, måste ESO-innehavaren betala lösenpriset (50 i detta fall för lagret , Eller 50 000 plus 28 000 i skatter, eller 78 000), även om beståndet inte säljs. Om beståndet likvideras som en del av övningen skulle han eller hon få 120 000 i lager. När vi subtraherar 78 000 (köp och skatt) är balansen 42 000. Men alternativen hade ett initialvärde på 35 000, vilket försvann genom att hålla till utgången, vilket gav en nettovinst på 7 000. Försäljning att täcka Det är möjligt att göra en sälja för att täcka övningsmeddelande, vilket kan vara möjligt med vissa arbetsgivare, så att du kan sälja tillräckligt med aktier i aktiekursen för att betala övningspriset och skatterna vid träning. Slutligen, om du tar bort tidsvärdesaspekten till ESO, är nettovinst 42 000, vilket är det som mest tittar på när man beaktar frågan om motion. Men det måste betonas att tidsvärdet är ett verkligt värde som går förlorat i processen. Enhver självrespektiv näringsidkare av listade alternativ skulle vara skratta av verksamheten om han eller hon ignorerade det förlorade värdet känt som tidsvärde. Personaloptioner är en form av aktiekompensation beviljad av företag till sina anställda och ledande befattningshavare. Senare Carl Levin och John McCain inledde 2009 en proposition för att stoppa de alltför stora avdrag för ESO. Men finns det en annan lösning De primära drivkrafterna för ett optionspris är de underliggande aktiens nuvarande pris, alternativets inneboende värde, tid till utgångsdatum och volatilitet. För att få bästa möjliga avkastning på din optionshandel är det viktigt att förstå hur alternativen fungerar och marknaderna där de handlar. Ofta ställda frågor Lär dig skilja mellan kapitalvaror och konsumtionsvaror och se varför kapitalvaror kräver besparingar och investeringar. Ett derivat är ett avtal mellan två eller flera parter vars värde baseras på en överenskommen underliggande finansiell tillgång. Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär dig skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika egenskaper, fördelar. Ofta ställda frågor Lär dig skilja mellan kapitalvaror och konsumtionsvaror och se varför kapitalvaror kräver besparingar och investeringar. Ett derivat är ett avtal mellan två eller flera parter vars värde baseras på en överenskommen underliggande finansiell tillgång. Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika drag, fördelar. Snabba svar Personaloptionsplaner Många företag använder personaloptionsplaner för att kompensera, behålla och locka anställda. Dessa planer är avtal mellan ett företag och dess anställda som ger anställda rätt att köpa ett visst antal av bolagets aktier till ett fast pris inom en viss tidsperiod. Det fasta priset kallas ofta bidrags - eller övningspriset. Anställda som erhållit optioner hoppas kunna vinst genom att utnyttja sina möjligheter att köpa aktier till lösenpriset när aktierna handlas till ett pris som är högre än lösenpriset. Företagen uppräkna ibland det pris som alternativen kan utnyttjas. Det kan till exempel hända när en företags aktiekurs har fallit under det ursprungliga lösenpriset. Företagen uppräknar lösenpriset som ett sätt att behålla sina anställda. Om en tvist uppstår om en anställd har rätt till aktieoption, kommer SEC inte att ingripa. Statlig lag, inte federal lag, omfattar sådana tvister. Om inte erbjudandet kvalificerar sig för ett undantag, använder företagen generellt formulär S-8 för att registrera de värdepapper som erbjuds enligt planen. På SECs EDGAR-databasen. Du hittar en företagsformulär S-8, som beskriver planen eller hur du kan få information om planen. Personaloptionsplaner bör inte förväxlas med termen ESOP eller anställningsplaner. Vilka är pensionsplaner. Artiklar gt Investering gt Grunderna för personaloptioner och hur man utövar dem Basics of Employee Stock Options och hur man utövar dem En anställd aktieoption (ESO) är ett privat tilldelat köpoption som ges till företagets anställda som ett incitament För att förbättra ett företags marknadsvärde, som inte kan handlas på den öppna marknaden. ESO: er ger anställda rätt (utan förpliktelse) att köpa ett fördefinierat antal aktier i företaget till aktuellt pris eller strejk, inom en viss tidsram, varefter alternativen upphör att vara värdelösa. Denna tidsgräns eller träningsperiod är vanligen tio år. Om bolagets aktiekurs stiger inom löpperioden kan medarbetaren utöva ESO genom att samtidigt köpa de diskonterade aktierna och sälja dem till högre marknadspris. Detsamma kan emellertid inte göras om aktien faller under lösenpriset. Därför används ESO av företag i stället för höga löner som uppmuntran för den enskilda medarbetaren att öka företagets värde. Det finns tre huvudtyper av ESO: s icke-lagstadgade, omladdning och incitament. En icke-lagstadgad ESO, även känd som en icke-kvalificerad ESO, är standardtypen av ESO. Det föreskrivs att en anställd inte kan utnyttja möjligheten inom en intjänandeperiod om ett till tre år och tjänar skillnaden mellan aktiekursen och det aktuella priset multiplicerat med sålda aktier. Icke-lagstadgade ESO kan inte kvalificera sig för kapitalvinstskattesatser och beskattas till full inkomstskattesats, inkluderad i den alternativa lägsta skatten (AMT) i avkastning. Det är viktigt att komma ihåg att även om de flesta icke-lagstadgade ESOs kan utnyttjas inom en till tre års uppehållsperiod, är vissa låsta med ett examenssystem som kallas fasbaserad vinst. Det innebär att medarbetaren kommer att kunna utöva en liten andel av alternativen, till exempel 10, under det första året och kunna utöva 20 efter två år, och så vidare. En omladdning ESO börjar som en icke-lagstadgad ESO, men vid den första utövandet av ESO, där arbetstagaren tjänar vinst, tilldelas arbetstagaren en omladdning av ESO, med nya optioner utfärdade med det nuvarande marknadspriset att bli Det nya strejkpriset. Incentive Stock Options Ett incitament aktieoption (ISO) är föremål för ytterligare regler som syftar till att minimera skatter. Arbetstagaren måste vänta minst ett år innan han väljer att köpa aktierna, men inte sälja det minst ett år efter köpet. Detta skiljer sig väsentligt från den samtidiga köp-och-försäljningsutövningen av icke-lagstadgade europeiska värdepapperscentraler och medför en högre risk på grund av osäkerheten i den enåriga aktieinnehavsperioden, eftersom beståndet kan minska i värdet. Emellertid beskattas ISOs betydligt mindre än icke-lagstadgade ESOs till en långsiktig realisationsskattesats snarare än en inkomstskattesats. ISOs ges i allmänhet till högre ledning. Överväganden inför övningsalternativ Generellt kommer anställda att sitta på sina aktieoptioner så länge som möjligt innan de utövar alternativ, om inte de har omladdningsalternativ för att maximera sitt värde. I efterdyningarna av dot-com-bubblan och den efterföljande tekniska kraschen 2001 är det dock klokt för medarbetarna att hålla sig välinformerade om företagets ekonomiska hälsa. I tider med finansiell turbulens, som i den globala finanskrisen 2008-2009, återger företagen ofta sina ESO i en variant av omladdningen ESO. Om exempelvis en företags ESO ursprungligen hade ett aktiekurs på 20 och aktierna hade fallit till 10, har bolaget rätt att avbryta alla inledande ESO innan uppsägningstiden slutar, sedan utfärda nya ESO med 10 som det nya lösenpriset . Denna praxis är utformad för att upprätthålla företags moral även när företagets värde minskar. För att kunna utöva en ESO kan en anställd antingen betala kontant, byta med tidigare ägda arbetsgivarlager eller samtidigt låna pengar från en mäklare och sälja tillräckligt med aktier för att täcka transaktionen.
No comments:
Post a Comment